A Warner Bros Discovery informou nesta quinta-feira (26) que a nova oferta da Paramount, de US$ 31 por ação, supera o acordo atual com a Netflix. Com isso, a Netflix tem quatro dias úteis para apresentar uma proposta melhor ou desistir da compra do estúdio. A briga bilionária pelo controle da empresa pode estar na reta final.

No início do mês, a própria Netflix havia dado sete dias para a Warner buscar uma “melhor e última oferta” da Paramount. Pelas regras do acordo já assinado com a Netflix, esse aviso aciona agora um prazo de quatro dias para que a empresa faça uma nova proposta.

A proposta da Paramount, de US$ 31 por ação, totaliza cerca de US$ 110 bilhões, incluindo a dívida da Warner. A oferta atual da Netflix, de US$ 83 bilhões, exclui canais como CNN e Discovery. As ações da Paramount Skydance subiram mais de 1,5% após o anúncio.

A Netflix quer adquirir os negócios de estúdio e streaming da Warner. Em dezembro, ofereceu US$ 27,75 por ação. A empresa afirmou que esse valor, combinado com a separação dos canais a cabo da Warner, traria mais ganhos aos acionistas. Parte da proposta depende do nível de endividamento desses canais, que a Warner reuniria em uma nova empresa chamada Discovery Global. O valor dessa nova empresa ainda é incerto.

A Warner estima que cada ação da Discovery Global possa valer entre US$ 1,33 e US$ 6,86. Já a Paramount argumenta que a empresa quase não teria valor. Analistas apontam que, se a Paramount oferecesse US$ 34 por ação, essa discussão praticamente se encerraria.

Na nova oferta, a Paramount também elevou a multa por eventual bloqueio regulatório: de US$ 5,8 bilhões para US$ 7 bilhões. A Netflix, com cerca de US$ 9 bilhões em caixa no fim de dezembro, tem folga para aumentar sua proposta, se desejar.

Qualquer negócio mudará o equilíbrio de poder em Hollywood. O vencedor ficará com um dos estúdios mais importantes, uma vasta biblioteca de conteúdos e franquias valiosas como “Game of Thrones” e os personagens da DC Comics.

A Paramount afirma ter mais chances de aprovação regulatória nos EUA do que a Netflix. A empresa também sinalizou que, se a Warner rejeitar a nova oferta, poderá tentar alterar a composição do conselho na próxima assembleia.

Investidores ativistas, como a Ancora Holdings, que tem pequena participação na Warner, criticaram a negociação, dizendo que a empresa não atuou adequadamente. A Warner, por sua vez, defende que seu conselho sempre age no melhor interesse da companhia e dos acionistas.